Инфляция остается одной из важнейших проблем мировой экономики. Шоки спроса и предложения, проблемы с цепочками поставок, изменения в фискальной и монетарной политиках, более высокие производственные затраты, шоки на рынке труда, геополитические кризисы и внешняя нестабильность, включая войны и санкции, вызывают рост цен. Высокая инфляция влияет на благосостояние и ожидания населения, особенно бедных слоев населения, снижает экономический рост, вызывает социальную нестабильность и политические конфликты. Всплеск инфляции остается одним из часто обсуждаемых глобальных последствий нынешнего геополитического кризиса. Российское вторжение в Украину существенно ускорило динамику инфляции, которая начала расти в 2021 году. Стоит отметить, что обе страны являются важными поставщиками сырья, такого как энергоносители, металлы и сельскохозяйственная продукция. Важно отметить, что нефтяные шоки подпитывают инфляционные ожидания и расшатывают ожидания как потребителей, так и тех, кто устанавливает цены. Таким образом, дальнейшее повышение цен на вышеупомянутые факторы производства может привести к увеличению операционных и производственных затрат, что, в свою очередь, приводит к росту цен и постоянному повышению инфляционных ожиданий [Зайлер, 2022].
До пандемии в мировой экономике были низкие и стабильные темпы инфляции. В период пандемии потребительские цены снизились, а в постпандемический период цены выросли и достигли уровней, невиданных десятилетиями. Глобальный карантин привел к значительному сокращению спроса и предложения, низким объемам производства и росту накоплений из-за различных мер фискальной поддержки. Следовательно, период стабилизации привел к ситуации быстрого роста спроса и медленной корректировки предложения, что побудило рост цен. Факты показывают, что рост цен значительно повлиял на инфляционные ожидания. Так, внезапный рост инфляции в отношении одного товара или категории может привести к всплеску инфляционных ожиданий, если этот товар часто покупается. Это означает, что более высокие инфляционные ожидания часто приводят к увеличению потребительских расходов до повышения цен. Более того, рабочие могут требовать более высокой заработной платы, что приведет к увеличению издержек производства, а фирмы, также находящиеся в условиях более высоких инфляционных ожиданий, с большей вероятностью перенесут рост издержек в цены, что приведет к еще более высокой инфляции. В настоящее время инфляция значительно превышает целевые показатели центральных банков почти во всех странах. Повторяющиеся инфляционные шоки и длительный период высокой инфляции, в конечном счете, лишают якоря инфляционные ожидания, знаменуя переломный момент после двух десятилетий низкой и стабильной инфляции [Д’Акунто и Вебер, 2022; Ха и соавторы, 2022].
Общая инфляция в 19 странах, использующих евро, достигла 10.7% в октябре 2022 года, что является самым высоким показателем с момента введения единой европейской валюты. В октябре годовой рост цен на энергоносители составил 41.9%. Новый показатель европейских статистиков – цена чашки кофе, хорошо иллюстрирует рост цен. Данные показывают, что цена чашки кофе выросла почти на пятую часть (16.9%) за год к августу 2022 года, в то время как стоимость кофе в Европейском союзе (ЕС) выросла всего на 0.5% за предыдущие 12 месяцев. Цены на ингредиенты для кофе выросли значительно. Например, в августе 2022 года цена на свежее цельное молоко в ЕС была на 24.3%, а на обезжиренное молоко – на 22.2% выше, чем за 12 месяцев до этого. Цена на сахар в ЕС за тот же период была на 33.4% выше. Напротив, цены на сахар выросли всего на 0.8% в период с 2020 по 2021 год. Стоит отметить, что добавление сахара в кофе в Польше обходится более чем на 109% дороже [Брум, 2022].
Более высокая инфляция вместе с обслуживанием долга является одной из главных проблем для стран Центральной Азии. По данным Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), средняя инфляция в регионах ЕБРР в июле достигла 16.5%, в то время как в Центральной Азии инфляция находилась в диапазоне 10-16%, что намного выше целевых коридоров. Высокая инфляция снижает благосостояние многих домохозяйств и ставит под угрозу проведение структурных реформ и мер бюджетной консолидации. Стоит отметить, что в регионах ЕБРР инфляция могла и не достигнуть пикового значения [Усов, 2022].
Рисунок 1 демонстрирует динамику темпов инфляции в странах Центральной Азии. Динамика показывает, что рост цен, начавшийся в 2021 году, продолжился и в 2022 году. В 2021 году показатель Туркменистана был самым высоким и составил 15% (4.4% в 2010 году). Инфляция в Кыргызстане составила 11.9% (8% в 2010 году), в Узбекистане – 10.8% (12.3% в 2010 году), в Таджикистане – 9% (6.5% в 2010 году), в Казахстане – 8% (7.1% в 2010 году).
На рисунке 2 показана средняя инфляция в Центральной Азии, которая была самой низкой (7%) в 2015 году. В 2020 году она достигла 8.4%, а в 2022 году увеличилась почти до 13%.
Рисунок 1. Уровень инфляции в Центральной Азии, средние потребительские цены (годовое изменение в процентах)
Источник: составлено автором на основе данных Международного валютного фонда (2022).
Рисунок 2. Средняя инфляция в Центральной Азии, %
Источник: расчеты автора на основе данных Международного валютного фонда (2022).
По прогнозам Азиатского банка развития (2022), средняя инфляция в 2022 году на Кавказе и в Центральной Азии достигнет 11.5%, снизившись до 7.1% в 2023 году. Банк отмечает, что рост цен на продукты питания и энергоносители вызвал рост инфляции в регионе. В Казахстане за 7 месяцев 2022 года рост цен на продукты питания составил 16%, на прочие товары – 11.2%, на услуги – 8.4%. Нарушение цепочек поставок из-за введенных Россией запретов на экспорт продовольственных товаров привело к нехватке основных продуктов питания и скачку цен на сахар на 52.6% и на пшеницу на 22.8%. В Кыргызстане и Таджикистане за отчетный период цены на продукты питания выросли на 12.6% и 9.6%, на прочие товары – на 5.6% и 6.6%, на услуги – на 4.9% и 8.4%, соответственно. В Узбекистане, несмотря на повышение стоимости импортных продуктов питания и средств производства, повышение заработной платы и пенсий, а также отмену регулирования цен на отечественную пшеницу, инфляция незначительно замедлилась до 10.6% в первой половине 2022 года с 10.9% годом ранее. Правительство реализовало политику стабилизации цен на продовольствие, в частности, освобождение от налогов и таможенных пошлин на продукты первой необходимости до конца 2022 года. В результате продовольственная инфляция замедлилась до 14.2% с 15.5% годом ранее. Однако инфляция по другим товарам увеличилась с 8.6% до 9%, а по услугам замедлилась с 8.4% до 6.6%, поскольку запланированное повышение тарифов на энергию было отложено.
Международный валютный фонд (2022a) показывает, что для борьбы с инфляцией центральным банкам необходимо нормализовать балансы и поднять реальные учетные ставки выше их нейтрального уровня достаточно быстро и на длительный срок, чтобы держать инфляцию и инфляционные ожидания под контролем. Фискальная политика также должна поддерживать монетарную политику в целях смягчения спроса в странах с избыточным совокупным спросом и перегревом рынков труда. Власти должны учитывать, что усилия по стимулированию предложения могут поддержать денежно-кредитную политику в снижении инфляции. В условиях ограниченного предложения увеличение государственных расходов или снижение налогов только подтолкнет инфляцию к дальнейшему росту. Следовательно, ценовая нестабильность может поставить под угрозу все усилия правительства по увеличению темпов экономического роста. Кроме того, рост стоимости жизни может поставить под угрозу наиболее уязвимых членов общества, поскольку более бедные домохозяйства часто тратят относительно больше, чем другие, на продукты питания, отопление и топливо — категории, цены на которые выросли особенно резко. При разработке политики для защиты уязвимых слоев населения политики должны учитывать, что следует избегать широких пределов цен или субсидий на продукты питания и энергию, поскольку они увеличивают спрос, уменьшая или устраняя стимулы предложения.
Денежные власти почти всех стран Центральной Азии ответили повышением процентных ставок. Однако фискальные органы, в свою очередь, предлагают и планируют различные меры по борьбе с инфляцией и смягчению ее последствий.
На встрече с главами дипломатических миссий Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев отметил, что демонополизация экономики является для Казахстана национальным приоритетом. В своем выступлении Президент акцентировал внимание на вкладе Казахстана в обеспечение региональной и глобальной продовольственной безопасности. По словам Президента, Казахстан входит в десятку крупнейших экспортеров зерновых культур, ежегодно поставляя более 5 миллионов тонн пшеницы и 1.5 миллионов тонн муки. Кроме того, Казахстан является одним из крупнейших производителей семян льна и экспортеров масличных культур. В то же время страну беспокоит устойчиво высокий уровень импорта продовольствия из-за рубежа, что приводит к высокой инфляции. Президент сделал вывод, что эксперты справедливо признали, что инфляция в Казахстане имеет иностранное происхождение [Форбс, 2022].
В то же время Премьер-Министр Казахстана Алихан Смаилов провел совещание по ценам на социально значимые продукты питания, где первый вице-министр торговли и интеграции Арман Шаккалиев сообщил, что продовольственная инфляция за 10 месяцев 2022 года достигла 20.5%. Для стабилизации цен на широкий спектр продовольственных товаров планируется проработать вопрос снижения стоимости зерна, фуража, подсолнечного масла. Он также отметил, что в последние годы некоторые производители делали публичные заявления в прессе о грядущем повышении цен. В результате Шаккалиев призвал к срочной антимонопольной политике и адекватному реагированию на публичные заявления производителей. Министр сельского хозяйства Ербол Карашукеев сообщил, что некоторые товаропроизводители попросили увеличить размер государственных субсидий. Премьер-министр ответил, что в 2022 году правительство удвоило субсидии сельскому хозяйству, но те, кто их получил, повысили цены на продукты на 20%. Премьер-министр выразил недовольство сложившейся ситуацией и призвал производителей взять на себя встречные обязательства, чтобы система субсидирования работала правильно. Смаилов пришел к выводу, что министерства и акиматы обладают всеми необходимыми инструментами, финансовыми ресурсами и контрольными функциями для регулирования себестоимости социально значимых продуктов питания, однако ожидаемого эффекта от работы региональных комиссий по исследованию цепочек ценообразования, деятельность которых нужно было переформатировать согласно поручению, не наблюдается, а база данных по овощехранилищам не обновлена. Он указал на слабую работу акиматов и недостаточную координацию со стороны министерств сельского хозяйства, торговли и интеграции и поручил за ненадлежащее исполнение своих обязанностей привлечь к дисциплинарной ответственности курирующих заместителей акимов этих регионов [Атамекен Бизнес, 2022].
Таким образом, по итогам заседания правительства Казахстана и учитывая схожесть ситуации в Центральной Азии, можно выработать следующие рекомендации. Во-первых, важно определить происхождение инфляции. В то время как Президент Казахстана указывает на роль импорта, правительство Казахстана в основном фокусируется на посредниках, публичных заявлениях производителей и других местных вопросах. На самом деле, необходимы всесторонние исследования, которые позволят оценить вклад всех факторов и мер политики, включая торговлю, монетарные и фискальные меры, внешние шоки и другие. Во-вторых, необходима координация мер между монетарными и фискальными органами и в рамках фискальной политики. В-третьих, реализация политики, включая меры по стимулированию предложения, должна основываться на аналитических и эмпирических исследованиях. Здесь необходимо отметить важность теоретических выводов, как в случае с субсидиями. В-четвертых, роль местных органов власти остается важной, но не в борьбе с производителями или административном контроле цен, а в развитии бизнеса для увеличения объемов выпуска продукции. Наконец, структурные реформы должны учитывать все будущие шоки. Реализация этих политик может помочь правительствам Центральной Азии снизить инфляцию, добиться более высоких темпов экономического роста и повысить благосостояние населения.
Источники:
Азиатский банк развития (2022). Прогноз развития Азии 2022. Обновление. Предпринимательство в эпоху цифровых технологий. Доступно по адресу: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/825166/ado2022-update.pdf. Дата обращения: 15.10.2022.
Атамекен Бизнес (2022). Смаилов рассказал, из-за кого в Казахстане растут цены на продукты. Доступно по адресу: https://inbusiness.kz/ru/last/smailov-skazal-iz-za-kogo-v-kazahstane-rastut-ceny-na-produkty. Дата обращения: 08.11.2022.
Брум, Дуглас (2022). Инфляция в Европе: может ли ваш утренний кофе стать «роскошью»? Доступно по адресу: https://www.weforum.org/agenda/2022/11/europe-inflation-coffee-cup/. Дата обращения: 10.11.2022.
Д’Акунто, Франческо и Майкл Вебер (2022). Рост инфляции вызывает тревогу. Но не по тем причинам, о которых вы думаете. Доступно по адресу: https://cepr.org/voxeu/columns/rising-inflation-worrisome-not-reasons-you-think. Дата обращения: 05.11.2022.
Зайлер, Паскаль (2022). Война на Украине повысила долгосрочные инфляционные ожидания. Доступно по адресу: https://cepr.org/voxeu/columns/ukraine-war-has-raised-long-term-inflation-expectations. Дата обращения: 12.11.2022.
Международный валютный фонд (2022). Уровень инфляции, средние потребительские цены. Доступно по адресу: https://www.imf.org/external/datamapper/PCPIPCH@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD. Дата обращения: 15.11.2022.
Международный валютный фонд (2022a). Перспективы развития мировой экономики, 2022. Противодействие кризису стоимости жизни. Доступно по адресу: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2022/10/11/world-economic-outlook-october-2022#:~:text=COUNTERING%20THE%20COST%2DOF%2DLIVING %20КРИЗИС,-ОКТЯБРЬ%202022&text=Глобальный%20рост%20прогноз%20%20%20%20COVID%2D19%20пандемии. Дата обращения: 15.11.2022.
Усов, Антон (2022). Центральная Азия демонстрирует сильную устойчивость к геополитическим потрясениям. Доступно по адресу: https://www.ebrd.com/news/2022/central-asia-shows-great-resilience-to-geopolitan-turmoil-.html#:~:text=Regional%20inflation%20remains%20high%2C% 20up%20to%2016%20per%20cent&text=%20EBRD%20%20ожидает%20пересмотр%20%20его%20весеннего%20прогноза. Дата обращения: 11.11.2022.
Примечание. Мнения, выраженные в этом блоге, принадлежат автору и необязательно отражают редакционную политику Института.