Получив независимость в начале 1990-х сразу после развала Советского Союза, Беларусь пока так и не смогла достичь значительных успехов в процессе дерегулирования экономики. Государство сохраняет за собой значительную долю в экономике, держа ее под строгим контролем, что негативно сказывается на экономических показателях. В результате этого, Беларусь входит в число стран с низким уровнем социально-экономического развития. Так, к примеру, по данным Всемирного Банка, ВВП на душу населения страны в 2016 году составил $4900, что намного ниже аналогичного показателя у ближайших союзников, а именно, России ($8700) и Казахстана ($7500) (World Bank, 2017). Неспособность страны достичь высоких темпов экономического роста можно частично объяснить отсутствием возможности у правительства в должном объеме привлекать прямые иностранные инвестиции (ПИИ).
Сегодня широко известно, что ПИИ являются очень важным элементом экономического развития страны. Все больше и больше руководителей в различных странах пытаются привлечь ПИИ для улучшения жизни своего населения. Положительное влияние ПИИ на экономический рост в развитых и развивающихся странах доказано массивным объемом эмпирических свидетельств (Chong C. -K et. al, 2010; Dabour, 2000). Ученные отмечают, что ПИИ способны воздействовать на экономический рост различными путями. Во-первых, ПИИ способствуют увеличению объема импорта и экспорта страны. Причина в том, что прямые инвестиций обычно приходят от мультинациональных компаний (МНК), которые имеют широкую сеть дочерних компаний и филиалов в других странах. Следовательно, эти дочерние компании и филиалы связанные общей миссией и стратегией МНК склонны работать сообща.
ПИИ также влияют на экономическое развитие государства через трансфер технологий. Научно-техническое развитие страны рассматривается как одно из условий социально-экономического развития. Привлечение ПИИ, вслед за которыми приходят и МНК, содействует технологическому развитию государства, так как вместе с инвестициями в страну приходят и передовые технологии. Исходя из этого, большие объемы ПИИ позволяют принимающей стороне получить более передовые технологии от МНК. К числу положительных эффектов ПИИ также следует относить возможность улучшать человеческий капитал, наличие которого также является составной частью успешного экономического развития. МНК, которые открывают свои дочерние компании и филиалы в принимающей стране, обычно должны нанимать сотрудников из числа difference between viagra and cialis местного населения, по крайней мере, определенная доля их работников должна быть представлена местной рабочей силой. Таким образом, предприятия наращивают человеческий капитал, обучая местных рабочих, которые в последствии могут перейти в другие местные компании, передавая полученный опыт другими местными работниками. Наконец, положительный эффект ПИИ для экономики заключается в том, что поступающие инвестиции являются долгосрочными и менее волатильными. Некоторые исследователи доказали, что в период азиатского кризиса 1997-1998 годов, когда развивающиеся страны переживали резкий отток краткосрочных инвестиций, сталкиваясь с проблемой недоступности банковских кредитов, объемы ПИИ увеличились в номинальном выражении. По данным Weerakkody (2011), уровень ПИИ оставался устойчивым во время кризиса мексиканского песо, который произошел в 1994-1995 годах, и латиноамериканского кризиса 1980-х годов.
Будучи развивающейся страной, Беларусь сильно заинтересована в привлечении большего объема иностранных инвестиций, которые способны оказать позитивное воздействие на экономику. Как показано на Графике 1, объемы ПИИ в Беларусь неуклонно росли с 2002 года по 2011 год, увеличившись с $298,9 миллионов до $13,2 миллиардов. Достигнув своего пика в 2011 году, приток ПИИ начал постепенно снижаться. В 2016 году объем поступивших в Беларусь ПИИ достиг самого низкого уровня за шесть лет, снизившись до $6,9 миллиардов.
Снижение притока ПИИ обусловлено рядом причин. Первая причина – финансовая нестабильность в стране. С 2011 года уровень инфляции в Беларуси, а также обменный курс белорусского рубля, были очень нестабильными. Так, к примеру, уровень инфляции в 2011-2012 годах составил 53,23% и 59,21% соответственно, тогда как в 2016 году этот показатель снизился до 11,3%. Одновременно с этим, произошло ослабление белорусской валюты, курс которой значительно упал, составив 2978 рубля за $1 в 2011 году и 15864 рубля за $1 в 2015 году. Кроме того, в середине 2016 года из-за неэффективной денежно-кредитной политики стране пришлось в очередной раз провести деноминацию своей валюты.
График 1. Приток ПИИ в Беларусь, миллионов $
Источник: Национальный статистический комитет Беларуси
Наличие финансовой нестабильности, в особенности в отношении курса национальной валюты, как правило, отрицательно сказывается на притоке ПИИ. Фактически, из-за обесценения белорусского рубля на 400% с 2011 года по 2015 год и разницы обменного курса МНК потеряли более двух третей своих инвестиций. Более того, готовность иностранных инвесторов инвестировать в экономику той или иной страны обуславливается не только наличием финансовой стабильности. Одним из важных макроэкономических показателей, необходимых для принятия инвестиционного решения, являются темпы экономического развития. Действительно, высокие темпы экономического роста Беларуси в 2010-2011 годах, а именно, 7,7% и 5,5% соответственно, стали основной причиной существенного притока ПИИ в страну. Однако, с 2012 года наблюдается тенденция к снижению темпов экономического роста в Беларуси. Вступив в период экономической рецессии, белорусская экономика упала на 3,8% в 2015 году, а в 2016 году – на 2,6%.
Ожидается, что в 2017 году экономика Беларуси вырастет на 0,7%, что означает выход страны из рецессии. Однако, было бы неправильно ожидать, что этих позитивных изменений будет достаточно для увеличения притока ПИИ в страну. Во-первых, темпы роста слишком малы, чтобы восстановить доверие инвесторов, которое было подорвано наличием высокого уровня волатильности обменного курса. Во-вторых, правительству страны необходимо создать устойчивую репутацию надежного партнера, что позволит нивелировать последствия утраты доверия из-за экспансионистской политики, проводимой в 2010-2011 годах.
References
World Bank. (2017). World Development Indicators. Retrieved from http://databank.worldbank.org/data/reports.aspx?source=2&series=NY.GDP.P… Accessed on: 18.11.2017.
Chong, C.-K., Baharumshah, A.Z., Yusop, Z., Habibullah, M.S. (2010). OECD Benchmark Private capital flows, stock market and economic growth in developed and developing countries: a comparative analysis. Japan and the World Economy 22, 107–117.
Dabour N. (2000). The Role of Foreign Direct Investment (FDI) in Development and Growth in OIC Member Countries. Journal of economic cooperation 21: 27–55.
Weerakkody D. (2011). OECD Benchmark Definition of Foreign Direct Investment. Retrieved from http://www.ft.lk/article/59731/Why-is-FDI-so-important Accessed on: 18.11.2017.
National Statistical Committee of the Republic of Belarus. (2017). Foreign Investment. Retrieved from http://www.belstat.gov.by/ofitsialnaya-statistika/makroekonomika-i-okruz… Accessed on: 18.11.2017.
Мнение, высказанное в этом блоге личное мнение автора, не отражает официальную позицию института.